一、融資租賃資產(chǎn)的性質(zhì)
融資租賃按承租方最終能否取得承租資產(chǎn)的所有權(quán)可分為兩種，一種是在承租期滿后，資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)給承租方;另一種是在租賃期滿后，出租方將資產(chǎn)收回。
在第一種方式下，融資租賃有些像分期付款，但不完全一樣。融資租賃只是在租賃期滿后才取得資產(chǎn)的所有權(quán)，而分期付款取得的資產(chǎn)在一開始就擁有資產(chǎn)的所有權(quán)。正是這種差別，使融資租賃資產(chǎn)不宜作為固定資產(chǎn)評(píng)估，而應(yīng)作為無(wú)形資產(chǎn)——租賃合同權(quán)益來(lái)評(píng)估。因?yàn)樵谧赓U期滿之前，承租方還沒(méi)有取得資產(chǎn)的所有權(quán)，只有將其權(quán)益列為無(wú)形資產(chǎn)，才能恰當(dāng)?shù)胤从潮辉u(píng)估資產(chǎn)的形態(tài)。此外，由于合同還未執(zhí)行完畢，在合同的剩余期限內(nèi)，還存在合同不能履行、承租方最終得不到資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。而只有將融資租賃資產(chǎn)作為無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，才能更好地考慮到這種風(fēng)險(xiǎn)。在多數(shù)情況下，融資租賃合同已經(jīng)執(zhí)行了一段時(shí)間，承租方已經(jīng)支付了一些融資租賃費(fèi)。這些已付的租賃費(fèi)在經(jīng)過(guò)調(diào)整后可以列入資產(chǎn)，但未付的租賃費(fèi)不應(yīng)列入資產(chǎn)，應(yīng)付的租賃費(fèi)也不應(yīng)再列入負(fù)債。此處將已付的租賃費(fèi)看作資產(chǎn)，但并不是固定資產(chǎn)。已付的租賃費(fèi)除了在支付的當(dāng)期為承租方帶來(lái)收益外，在合同期滿取得該資產(chǎn)的所有權(quán)后仍能為承租方帶來(lái)收益。已付的租賃費(fèi)應(yīng)該看作是為取得上述收益的權(quán)利而付出的代價(jià)，是無(wú)形資產(chǎn)。
在第二種方式下，融資租賃類似經(jīng)營(yíng)租賃，只是期限較長(zhǎng)。這里，融資租賃合同只是一種權(quán)益，只能作為無(wú)形資產(chǎn)來(lái)評(píng)估。因而，既不能將已付和未付的融資租賃費(fèi)作為資產(chǎn)，也不能將應(yīng)付的融資租賃費(fèi)作為負(fù)債。
二、評(píng)估方法的選擇
評(píng)估融資租賃合同權(quán)益的基本方法為收益法，具體可分為預(yù)期收益法和成本節(jié)約額法。當(dāng)難以重新取得新的相同資產(chǎn)的融資租賃合同時(shí)，原融資租賃合同是不可替代的，這時(shí)就應(yīng)用預(yù)期收益法進(jìn)行評(píng)估，將利用該合同所取得的收益扣除為取得和履行該合同所需支付的費(fèi)用之后的凈現(xiàn)值作為該合同的價(jià)值。(在評(píng)估實(shí)務(wù)中，有時(shí)雖然原融資租賃合同并不是不可替代的，但要得到相關(guān)信息比較困難，這時(shí)也可使用預(yù)期收益進(jìn)行評(píng)估)。當(dāng)能夠通過(guò)簽訂新的融資租賃合同取得相同的資產(chǎn)時(shí)，就應(yīng)用成本節(jié)約額法進(jìn)行評(píng)估，將新合同與原合同之間價(jià)格差異的現(xiàn)值作為該合同的價(jià)值。
如前所述，當(dāng)原融資租賃合同是不可替代的時(shí)候，就要用預(yù)期收益法評(píng)估該合同收益的價(jià)值。
首先，分年度預(yù)測(cè)融資租賃資產(chǎn)所能帶來(lái)的收益額。如果該資產(chǎn)可以獨(dú)立核算收支，把收益按照生產(chǎn)要素進(jìn)行分配，融資租賃資產(chǎn)在其中占有相應(yīng)的份額。如果該資產(chǎn)不能獨(dú)立地核算收支，則可按包括融資租賃資產(chǎn)在內(nèi)的最小可獨(dú)立核算的范圍進(jìn)行預(yù)測(cè)，在把收益按照生產(chǎn)要素進(jìn)行分析之后，再按融資租賃資產(chǎn)在同類生產(chǎn)要素中的貢獻(xiàn)進(jìn)行分配，逐年確定該資產(chǎn)帶來(lái)的收益。
其次，根據(jù)租賃合同的規(guī)定，用未來(lái)年度的收益減去相應(yīng)年度需支付的租賃費(fèi)用，就可得到該資產(chǎn)所能帶來(lái)的分年度的凈收益額。
在得到融資租賃資產(chǎn)的凈收益之后，按照企業(yè)實(shí)際適用的所得稅率，對(duì)凈收益進(jìn)行所得稅扣除，得到融資租賃資產(chǎn)的稅后凈收益。
在上述測(cè)算的過(guò)程中，要注意以下幾點(diǎn);
其一，要對(duì)融資租賃的資產(chǎn)進(jìn)行充分的調(diào)查，以合理確定其自然壽命、技術(shù)壽命和經(jīng)濟(jì)壽命。計(jì)算未來(lái)收益的年限應(yīng)為該融資租賃合同權(quán)益的經(jīng)濟(jì)壽命年限。在融資租賃期滿能夠取得該融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)的情況下，此年限應(yīng)取該融資租賃資產(chǎn)的自然壽命、技術(shù)壽命和經(jīng)濟(jì)壽命三者中的最小值;在租賃期滿不能取得融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)情況下，此年限應(yīng)該取融資租賃資產(chǎn)的自然壽命、技術(shù)壽命、經(jīng)濟(jì)壽命和融資租賃合同期的合同期限四者中的最小值。
其二，融資租賃費(fèi)的支付時(shí)間和支付期限與其在會(huì)計(jì)上計(jì)提折舊的時(shí)間和計(jì)提折舊的年限往往不一致，在進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，要注意剔除這種差異造成的影響。具體方法是，在計(jì)算收益時(shí)，不把折舊作為費(fèi)用，而在支付融資租賃費(fèi)時(shí)作為收益的減項(xiàng)加以扣除。
其三，為使用融資租賃資產(chǎn)所支出的費(fèi)用不只是融資租賃費(fèi)，還應(yīng)包括使用過(guò)程中對(duì)融資租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)費(fèi)用。
其四，在進(jìn)行融資租賃資產(chǎn)帶來(lái)收益的應(yīng)納稅所得額計(jì)算時(shí)，還要按照會(huì)計(jì)制度的規(guī)定計(jì)提折舊，但不能再扣除支付的融資租賃費(fèi)。在得到融資租賃資產(chǎn)帶來(lái)的稅后凈收益之后，還要合理地確定折現(xiàn)率。這時(shí)，既要充分考慮使用該資產(chǎn)取得預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，也要充分考慮履行融資租賃合同可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。
最后，按照確定的折現(xiàn)率，將預(yù)測(cè)的未來(lái)稅后凈收益逐年折現(xiàn)，就得到了預(yù)測(cè)收益的分年度的凈現(xiàn)值。把這些凈現(xiàn)值加總，就得到了該融資租賃合同權(quán)益的價(jià)值。
按照上述方法評(píng)估出的融資租賃合同權(quán)益的價(jià)值，有可能是正值，也有可能是負(fù)值。如果是正值，說(shuō)明該融資租賃資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值較原來(lái)有所升高，其原因可能是由于通貨膨脹、物價(jià)上漲，也可能是由于其他因素。如果是負(fù)值，說(shuō)明該融資租賃資產(chǎn)的價(jià)值較原來(lái)有所降低，其原因可能是由于功能性貶值，也可能是由于經(jīng)濟(jì)性貶值，還可能是在簽訂融資租賃合同時(shí)沒(méi)有進(jìn)行充分的調(diào)查，使合同價(jià)格偏高。
三、用成本節(jié)約額法評(píng)估融資租賃合同權(quán)益
如前所述，當(dāng)原融資租賃合同是可以替代的時(shí)候，就應(yīng)用成本節(jié)約額法評(píng)估該合同權(quán)益的價(jià)值。
首先，應(yīng)該通過(guò)調(diào)查，了解到在評(píng)估基準(zhǔn)日取得相同或類似的融資租賃資產(chǎn)的合同價(jià)格是多少。
其次，合理確定折現(xiàn)率。在確定折現(xiàn)率時(shí)，要充分考慮實(shí)現(xiàn)融資租賃合同權(quán)益所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。此處的風(fēng)險(xiǎn)主要指合同不能履行融資租賃資產(chǎn)評(píng)估的知識(shí)資產(chǎn)評(píng)估師。承租方在租賃期滿后不能取得資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。
再其次，將新舊合同分別按照合同規(guī)定的付款期對(duì)尚未支付的融資租賃費(fèi)進(jìn)行折現(xiàn)可得到新舊合同應(yīng)付租賃費(fèi)的現(xiàn)值。用新合同應(yīng)付租賃費(fèi)的現(xiàn)值減去原合同應(yīng)付租賃費(fèi)的現(xiàn)值就得到了原合同的節(jié)約額(當(dāng)該差額為正值時(shí))或超支額(當(dāng)該差額為負(fù)值時(shí))。
最后，再按照企業(yè)實(shí)際適用的所得稅率對(duì)上述節(jié)約額或超支額進(jìn)行扣除，即可得到融資租賃合同節(jié)約額的凈現(xiàn)值。這時(shí)應(yīng)注意，當(dāng)該差額表現(xiàn)為節(jié)約額時(shí)，要用該節(jié)約額減去應(yīng)付所得稅;當(dāng)該差額表現(xiàn)為超支額時(shí)，要用該超支額加上應(yīng)付所得稅(因?yàn)槌ь~為負(fù)值)。這樣才能恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)得到的凈節(jié)約額或負(fù)擔(dān)的凈超支額。
在評(píng)估出融資租賃合同權(quán)益的凈現(xiàn)值后，還有一個(gè)問(wèn)題需要解決，這就是當(dāng)承租方在租賃期滿后能夠取得資產(chǎn)的所有權(quán)時(shí)，在評(píng)估基準(zhǔn)日以前承租方支付的融資租賃費(fèi)也構(gòu)成企業(yè)的資產(chǎn)。這部分資產(chǎn)應(yīng)按下述辦法確定其價(jià)值：①計(jì)算已付融資租賃費(fèi)占原融資租賃合同價(jià)格的比例;②按照新的融資租賃合同計(jì)算出上述比例相當(dāng)新合同價(jià)格的已付融資租賃費(fèi)額。③合理確定融資租賃資產(chǎn)的成新率;④按下述公式確定該部分資產(chǎn)的評(píng)估值：
評(píng)估價(jià)值=按照新的融資租賃合同計(jì)算的已付融資租賃費(fèi)額×成新率÷(1+風(fēng)險(xiǎn)收益率)
綜上所述，在成本節(jié)約額法下，當(dāng)承租方在租賃期滿后能夠取得資產(chǎn)的所有權(quán)時(shí)，則融資租賃合同權(quán)益的價(jià)值=融資租賃合同合同節(jié)約額的凈現(xiàn)值+已付租賃費(fèi)的評(píng)估值 融資租賃合同權(quán)益的價(jià)值=融資租賃合同節(jié)約額的凈現(xiàn)值。
文章來(lái)源：翰利租賃，由融資租賃行業(yè)發(fā)展共同體綜合整理。
地址：上海市楊浦區(qū)政益路28號(hào)204室
郵箱：ysrzzl@shysrzzl.com
服務(wù)熱線 : 021-55660728（資金財(cái)務(wù)部）
021-67899296（綜合管理部）